sexta-feira, 9 de agosto de 2013

NTN-B Principal

Volta e meia recebemos mensagens e comentários no Blog sobre a montagem de uma carteira de títulos públicos voltados à aposentadoria.

Não é uma pergunta trivial, pois a montagem de uma carteira para aposentadoria depende de vários fatores, tal como a idade do investidor, a idade que o investidor pretende se aposentar, o apetite ao risco etc.

Porém, em qualquer carteira de títulos públicos voltados à aposentadoria, não podem faltar as Notas do Tesouro Nacional, ou NTN-B. As NTN-B são títulos públicos indicados para quem quer formar uma poupança visando o longo prazo devido ao fato de serem corrigidas mensalmente pela variação do IPCA. Ou seja, com as NTN-B você preserva o valor do seu investimento dos efeitos da inflação, pelo menos da inflação oficial.

Entre as NTN-B destacamos as NTN-B Principal, que são títulos públicos em que todo o valor investido é devolvido pelo Tesouro Nacional na data de vencimento. Em oposição, nas NTN-B convencionas o investidor recebe semestralmente um cupom de juros, equivalente a 2,94% do valor nominal atualizado do título (VNA). Nesse artigo, vamos nos concentrar nas NTN-B Principal.

No momento da compra de uma NTN-B, você paga um "pouco menos" que o valor do título, ou VNA. Em outras palavras, você compra a NTN-B com deságio, que é a taxa de juros que o Tesouro Nacional oferece aos investidores para vender a NTN-B. Essa taxa de juros depende das condições gerais da economia, ou seja, varia constantemente.


No momento em que escrevo esse post (05/08/13), o Tesouro Nacional oferecia as seguintes NTN-B:

Título
Vencimento
Juros
Preço Unitário
NTNB Principal
15/05/2019
4,99%
R$ 1.740,08
NTNB
15/08/2020
5,00%
R$ 2.499,65
NTNB Principal
15/08/2024
5,26%
R$ 1.310,55
NTNB
15/05/2035
5,25%
R$ 2.555,50
NTNB Principal
15/05/2035
5,31%
R$ 749,08
NTNB
15/08/2050
5,39%
R$ 2.592,79

Para verificar o títulos negociados no Tesouro Direto, com os valores atualizados, clique aqui.

Atualmente o Tesouro Nacional disponibiliza três vencimentos de NTN-B Principal: 15/05/19, 15/08/24 e 15/05/35. Utilizando os preços dos títulos no dia 05/08/13 como exemplo, tais títulos eram vendidos com juros (deságio) de 4,99% ao ano, 5,26% ao ano e 5,39% ao ano, respectivamente. 

Em outras palavras, se você comprasse em 05/08/13 uma NTN-B 15/05/19 iria ganhar, até o vencimento do título, o valor que você pagou pelo título, corrigido mensalmente pelo IPCA, e acrescido dos juros reais de 4,99% ao ano. Mas, para ter certeza que você vai receber 4,99% ao ano, é necessário que você mantenha o título até a data de seu vencimento.


Se você está satisfeito com isso tudo que eu escrevi acima, compre a NTN-B Principal e seja feliz. 


Porém, é necessário fazer uma importante ressalva: como as NTN-B Principal tem prazo de vencimento muito distante (2019, 2024, 2035), qualquer variação nos juros altera o preço da NTN-B. Aumentos dos juros faz o preço do título cair e quedas nos juros tem efeito contrário. 


Voltando ao nosso exemplo acima, se você conferir o preço da NTN-B com vencimento em 2035 diariamente, pode ficar de cabelo em pé, com a variação diária do preço do título. Porém, se você carregar esse título até o dia de seu vencimento (15/-5/2019), receberá rigorosamente 4,99% de juros ao ano, negociados no momento da compra. 


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Artigo escrito por Flávio Girão Guimarães.